证监会研讨改进发行审核 承销定价或更灵活

昨日《人民日报》发表了国务院总理温家宝在全国金融工作会议上的讲话节选。温家宝指出，要深化新股发行制度市场化改革，进一步弱化行政审批，强化资本约束、市场约束和诚信约束。新股发行制度市场化改革系市场持续关注的热点，温总理“进一步弱化行政审批”的表态，引起各方高度关注。

有关人士透露，为落实国务院领导的指示精神，证监会正在全面研讨发行工作，以充分、完整、准确的信息披露为中心，改进发行审核制度。同时，继续弱化行政审批，强化资本、市场和诚信约束，由投资者自主进行价值判断和风险判断。例如，在新股发行承销、定价环节，可以尝试弱化目前仅依靠累计投标询价制度定价的行政管制，在坚持“三公”原则的基础上，引导和鼓励发行人、承销商自主安排询价、定价和承销方式，并通过一系列制度安排，合理平衡发行人和投资者利益。“我国资本市场是在经济体制由计划向市场转轨过程中建立起来的，由于一个时期市场发育不到位，某些领域自然需要行政力量发挥一定作用，但当市场机制逐渐可以发挥更大作用的时候，行政力量必须要考虑逐步退出相关领域，这个方向是既定的。” 此外，温家宝还强调，要促进股票期货市场稳定健康发展。加快完善多层次资本市场体系，为不同规模、不同类型、不同成长阶段的企业提供差异化服务。继续完善主板、中小企业板和创业板市场，积极探索发展场外交易市场。上市公司质量是股票市场发展的基石。要稳步提高上市公司治理水平和透明度，完善现代企业制度，发挥资本市场并购重组功能，推动上市公司做大做强和产业优化升级。完善上市公司投资者回报机制，引导和鼓励增加现金分红；健全退市制度，坚持优胜劣汰，不断提高上市公司质量，促进一级市场和二级市场协调健康发展。稳妥推出原油等大宗商品期货品种和相关金融衍生产品。促进创业投资和私募股权投资规范健康发展。严惩内幕交易、操纵市场、欺诈上市、虚假披露等违法违规行为。

就规范发展债券市场，温家宝指出，要坚持市场化改革方向，着力培育商业信用，强化市场约束和风险分担机制，提高市场运行透明度，为债券市场发展营造良好的制度环境。稳步扩大债券市场规模，推进产品创新和多样化。完善债券发行管理体制，目前要在部门各负其责基础上，加强协调配合，提高信息披露标准，落实监管责任。加强债券市场基础设施建设，进一步促进场内、场外市场互联互通。同时，要积极创造条件，统一准入和监管标准，建设规范统一的债券市场。（记者 周翀）