262家公司业绩有望连续4年增长超10%

部分营业利润持续稳健增长的公司

代码 简称 2008营业利润同比增长率 2009营业利润同比增长率 2010营业利润同比增长率 2011前3季营业利润同比增长率 2011年涨跌幅 行业

300182 捷成股份 91.41 84.59 84.67 72.48 3.73 信息服务

002422 科伦药业 43.26 43.17 49.22 52.16 -44.36 医药生物

600690 青岛海尔 29.74 39.75 32.25 47.65 -40.10 家用电器

002140 东华科技 44.95 37.61 52.26 46.47 -11.71 建筑建材

601166 兴业银行 28.77 23.24 38.80 40.60 -5.29 金融服务

000869 张裕A 24.06 25.13 29.56 40.52 19.71 食品饮料

300114 中航电测 43.61 29.01 33.43 40.01 -29.50 机械设备

002262 恩华药业 40.47 31.41 39.12 39.65 -15.77 医药生物

300277 海联讯 31.87 34.00 28.42 37.55 -15.26 信息服务

000826 桑德环境 19.38 30.30 38.70 36.72 -17.40 公用事业

002073 软控股份 51.13 42.47 37.57 35.96 -44.43 信息服务

601139 深圳燃气 16.06 34.48 19.74 32.89 -5.45 公用事业

000538 云南白药 35.27 30.81 50.77 31.60 -6.28 医药生物

300158 振东制药 30.47 11.94 27.45 30.66 -20.04 医药生物

000705 浙江震元 32.16 30.14 22.44 30.24 -14.29 医药生物

002335 科华恒盛 35.50 44.76 44.51 28.38 -40.36 机械设备

601398 工商银行 26.81 15.65 29.21 27.43 2.00 金融服务

002502 骅威股份 21.11 24.57 19.03 26.81 -8.33 轻工制造

600085 同仁堂 11.78 11.08 20.49 26.62 8.76 医药生物

002507 涪陵榨菜 20.99 31.91 35.18 26.09 -44.67 食品饮料

002091 江苏国泰 18.01 25.90 15.89 25.42 -44.93 商业贸易

601939 建设银行 17.98 16.02 26.24 25.40 3.65 金融服务

002024 苏宁电器 31.75 30.72 40.18 24.20 -33.31 商业贸易

601801 皖新传媒 13.29 14.25 15.91 22.40 -24.75 信息服务

601088 中国神华 21.05 20.73 21.37 21.08 0.86 采掘

300008 上海佳豪 28.38 23.31 35.13 20.16 -29.20 交运设备

600197 伊力特 12.35 15.49 30.23 17.99 -33.33 食品饮料

002476 宝莫股份 13.55 22.96 26.14 17.91 -24.44 化工

600880 博瑞传播 14.68 34.29 17.70 14.28 -36.82 信息服务

000759 中百集团 28.81 30.51 21.70 12.15 -29.75 商业贸易

000987 广州友谊 20.44 10.70 15.09 11.63 -36.58 商业贸易

002533 金杯电工 27.97 16.10 16.16 11.29 -44.13 机械设备

002267 陕天然气 11.57 21.21 13.45 10.05 -19.88 公用事业

□本报记者 申鹏

在宏观经济增速放缓的阴影下，2011年A股市场显得举步维艰。临近年末，对于上市公司业绩增速下滑担忧再次升温，哪些公司能够持续保持较高利润增长率，顿时成为投资者关注的焦点之一。从历史数据来看，A股市场中仅有262家上市公司2008-2011年前三季度的营业利润同比增速均保持在10%以上。分析人士指出，在目前业绩下滑预期上行格局下，以上持续保持较高利润增长率的公司，更有希望不让投资者的业绩预期落空。

业绩持续三年增长并不多见

目前A股市场中上市公司已超过2300家，到底哪些公司能够持续保持较高增速?尽管市场预期不尽相同，但从历史数据中或可以找到些许线索。

根据wind数据统计，目前A股市场上市公司中，在2008-2010年度营业利润同比增速保持在10%以上的公司有401家。如果再考虑2011年前三季度继续保持10%以上增速这一条件，那么营业利润有望连续4年增长超过10%的公司将仅剩下262家。从这组数字来看，业绩能够保持三年持续较高增长的上市公司并不多见，实际上营业利润增速超过GDP增速的公司也属少数。

从行业分布来看，食品饮料、医药生物和信息服务三个行业中出现连续高增长的企业频率最高。上述262家公司中，有13只来自食品饮料行业，40只来自医药生物行业，23只来自信息服务行业，分别占到成份股总数量的23.2%、23.1%和18.4%。同时，纺织服装、建筑建材和信息设备行业中也有不少公司业绩增长的持续性较高。总体来看，持续较快增长的公司大都分布在大消费行业，这就不难理解近几年消费对经济增长贡献持续增大的趋势。

从平均增长率来看，最近4年(可用数据为2008年至2011年三季度)营业利润同比增速最快的企业多是水泥企业，包括祁连山、华新水泥、尖峰集团、金隅股份等。不过，这类公司的业绩受经济周期波动影响十分明显，盈利增速波动较大。例如，华新水泥2008-2010年的营业利润年度同比增速分别为30.42%、35.28%和10.47%，但2011年前三季度却突增至1351.74%。

相比之下，营业利润同比增长率波动较小的公司显得更稳健一些，此类公司大多属于大消费范畴，如医药、商贸等行业。例如，科伦药业2008-2010年营业利润同比增速分别为40.47%、43.17%和49.22%，2011年前三季度同比增长52.16%。

部分公司2011年增速或下滑

2011年A股市场正经历着从流动性刺激退去向经济自主增长的过渡，也承受着经济结构转变的阵痛。目前还没有任何迹象显示市场能够出现整体趋势性行情，有市场人士预计，未来A股市场将呈现长期的结构性特征，业绩预期则是左右股价走向的关键性因素。

从目前情况看，A股市场中大部分上市公司业绩预期并不乐观，这其中包括在过去几年中保持增长的企业。从行业层面来看，由于未来几年内国内投资增速将显著放缓，而外贸一项也无太大希望。因此，依赖于此的行业和企业业绩增速或将降低。事实上，进入2011年以来，部分公司业绩增速已经出现乏力的迹象。统计显示，有140家公司未能在2011年前三季度续写2008-2010年的增速，甚至出现负增长的情况。这其中以机械设备、交运设备、房地产类公司最为常见，如生产汽车零部件的一汽富维，公司2008-2010年的营业利润增速分别达到294.92%、82.80%和84.78%，而2011年前三季度同比下降6.28%。

分析人士指出，2012年是“十二五”的第二年，在“稳增长、调结构”基调下，部分投资、出口依赖型企业将无法继续维持稳定较快增长。相比之下，有国家政策扶植的新兴产业，得益于扩大内需的消费型行业以及部分能够在产业升级中脱颖而出的公司，则更有希望保持良好的成长。