黑猫股份定增案折射市场盈利模式多元化

来源:上海证券报  2011-02-16 10:40
核心提示:资料显示,1月17日,黑猫股份共收到3家投资者提供的报价单,分别为方正东亚信托、四川信托以及博弘数君(天津)股权投资基金合伙企业。其中,博弘数君虽报出了9.36元/股的较高价格,但因认购保证金银行账户名称填写错误,资金未能按时到账,被确认为无效申报。

  ⊙记者 郭成林 ○编辑 李小兵

  大资金参与定向增发的套利财技,在黑猫股份身上得到突出表现。江苏瑞华等选择放弃;易方达基金参与增发后实际仓位明增暗减;而奉行指数化投资的技术派新军博弘数君却大手笔认购。三者不同的行为背后,是A股定增盈利模式的现微妙变化。

  黑猫股份昨日公布一份异常惨淡的定增发行结果——原拟以不低于9.16元/股增发7000万股;今仅收到3份报价单,其中一份因出错被确认为无效申报;最后不得不再引入其他3家机构“帮局”,得以底价完成定增。

  资料显示,1月17日,黑猫股份共收到3家投资者提供的报价单,分别为方正东亚信托、四川信托以及博弘数君(天津)股权投资基金合伙企业。其中,博弘数君虽报出了9.36元/股的较高价格,但因认购保证金银行账户名称填写错误,资金未能按时到账,被确认为无效申报。

  耐人寻味的是,在定增市场颇有影响的江苏瑞华、天平车险等机构均未最终入局,其中前者因仅缴纳了认购保证金而未报价,被视为无效申报,折射张建斌、刘益谦等资本大佬对该项目的微妙态度。

  为促进定增项目顺利实施,黑猫股份罕见地在发行结果出来后另引入3家投资者,包括上述博弘数君、易方达基金与安徽金牛投资集团,各认购了710万股、1050万股与700万股。

  记者注意到,从易方达在前十大股东榜中的持股情况看,其自去年6月起一直是重仓黑猫股份的首要机构,但半年多来却一直在减仓,且此次参与申购增发的资金主要并不来自旗下基金。

  2010年6月30日,易方达旗下4只基金持股黑猫股份882万,其管理的社保基金一零九持股810万,两者合计持股1692万;到增发前的2011年1月28日,易方系合计持股仅744万股。

  此外,易方达申购1050万股,其中增发添利1号资管计划、社保基金一零九、社保基金五零二分别配售50万、300万、400万,易方达自身仅价值成长一支基金获配300万股,不足总额的30%。

  但也有对黑猫股份定增充满兴趣的,如博弘数君,“二次”申购终获配710万股。该公司是定增市场中的新兵,身影于2010年底方才出现,目前已参与了飞亚达A与珠海中富的定向增发,耗资共1.3亿。

  更值得一提的是,博弘数君是A股中首个以指数化方式投资定增市场的数量化基金。该基金另一个特点是通过有限合伙形式,搭建一个“主基金”,及最多下辖49个“子基金”来申购“主基金”份额的架构,实现类信托运作(为规避银监会限制信托计划参与定增)。该公司总经理刘宏表示,预计主基金募资规模将在30亿至50亿之间,“这也是每年参与几十只股票定向增发所需要的资金量。”

  据介绍,博弘数君定增指数化基金的“主基金”已于去年10月底成立,基金管理人出资2000万;2010年11月24日第一期“子基金”在云南建行募集了1.127亿元进入主基金,目前第二期“子基金”募集工作已进入尾声,将于近日成立,募集规模8000万左右。

【责任编辑:山晓倩】
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