市场对加息反应过度
核心提示：自去年11月以来，但凡下跌，市场就拿“经济热-通胀压力大-加息预期”来说事。在此数据背景下，仍拿“经济热-通胀压力大-加息预期强烈”逻辑来说事，其实只是市场的习惯性、选择性的悲观解读。而这种悲观情绪放大了市场反应，使得市场忽视了基本面可能正在起的微妙变化。
自去年11月以来，但凡下跌，市场就拿“经济热-通胀压力大-加息预期”来说事。这固然没错，但我们认为，市场对这个逻辑已经反应得非常充分了。近日的下跌还继续拿这来说事，似乎有点牵强。
就1月20日公布的数据而言，其实通胀形势并没有变得更恶劣(12月CPI数据符合预期)；经济也没有想象的那么“热”(4季度GDP在10月、11月增长的前提下录得9.8%增长，但12月份诸多指标已显示疲态)；加息预期也谈不上更强烈(自去年12月26日央行出其不意加息后，市场揣测加息的声音已经很少了，因为无法猜透)。在此数据背景下，仍拿“经济热-通胀压力大-加息预期强烈”逻辑来说事，其实只是市场的习惯性、选择性的悲观解读。而这种悲观情绪放大了市场反应，使得市场忽视了基本面可能正在起的微妙变化。
【责任编辑：郭睿思】
