东方证券：重点医药股年报展望

　　根据预期，医疗保健板块相对于2010年、2011年市盈率分别为47倍、30倍，其中西药板块市盈率为45倍、26倍，在所有子板块中最低。

　　我们重点关注的医药个股将于本月开始陆续公布年报业绩，在此我们对重点覆盖的公司2011年业绩进行预测，为投资者进行提前布局提供参考。

　　预测净利润同比增长100%以上的个股有：

　　上海凯宝(EPS0.90元，同比增长131%)、海翔药业(EPS0.54元，同比增长184%)、通策医疗(EPS0.31元，同比增长121%)等；

　　预测净利润同比增长50%~100%的个股有：

　　云南白药(EPS1.35元，同比增长55%)、东阿阿胶(EPS0.9元，同比增长50%)、康芝药业(EPS1.50元，同比增长53%)等；

　　预测净利润同比增长30%~50%的个股有：

　　山东药玻(EPS0.75元，同比增长34%)、上海莱士(EPS0.72元，同比增长45%)、华兰生物(EPS1.37元，同比增长30%)、一致药业(EPS0.87元，同比增长30%)、广州药业(EPS0.35元，同比增长35%)、海正药业(EPS0.73元、同比增长30%)、恩华药业(EPS0.33元，同比增长43%)、精华制药(EPS0.55元，同比增长34%)、仙琚制药(EPS0.36元，同比增长38%)、益佰制药(EPS0.50元，同比增长43%)、昆明制药(EPS0.26元，同比增长37%)等；

　　预测净利润同比增长0%-30%的个股有：

　　恒瑞医药(EPS0.95元，同比增长7%)、双鹭药业(EPS1.14元，同比增长18%)、科华生物(EPS0.48元，同比增长15%)、通化东宝(EPS0.14元，同比增长27%)、红日药业(EPS0.98元，同比增长23%)、双鹤药业(EPS0.95元，同比增长20%)等；

　　预测净利润不增长或同比增速为负值的个股有：

　　华东医药(EPS0.78元，同比增长-10%)、千金药业(扣非后EPS0.24元，同比增长-56%)、马应龙(扣非后EPS0.69元，同比增长0%)等。

　　投资策略和建议

　　随着年报的逐渐披露，具备持续成长性的医药板块有望迎来一轮年报行情，市盈率将向2011年看齐。同时考虑到新版医保目录于2011年正式实施，需求得到释放下西药板块具备较好的投资安全边际，建议投资者积极关注恒瑞医药、华东医药、双鹭药业、一致药业、康芝药业、益佰制药。