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中国太保:寿险价值提升 产险规模增长

http://stock.xinhua08.com/来源:2011年01月26日16:26

核心提示:中国太保发布保费收入公告,太保寿、产险于2010年1月1日至2010年12月31日根据《保险合同相关会计处理规定》保费收入分别为879亿元、515亿元。根据《保险合同相关会计处理规定》执行前的要求,太保寿险、产险于2010年1月1日至2010年12月31日累计原保费收入分别为920亿元、515亿元。

    中国太保发布保费收入公告,太保寿、产险于2010年1月1日至2010年12月31日根据《保险合同相关会计处理规定》保费收入分别为879亿元、515亿元。

  根据《保险合同相关会计处理规定》执行前的要求,太保寿险、产险于2010年1月1日至2010年12月31日累计原保费收入分别为920亿元、515亿元。

  产险单月增速全年最高,寿险单月增速全年最低。太保寿险2010年全年《保险合同相关会计处理规定》执行前保费收入920亿元,累计同比增长36.1%,十二月单月保费收入58亿元,单月小幅负增长3.3%,12月单月增速较低系为“开门红”做准备所致,但仍低于市场预期。新准则下2010年实现寿险保费收入879亿元,寿险保费确认率达95.5%,较此前的95.4%继续提升。太保产险2010年保费收入515亿元,累计同比增长50.6%,十二月单月产险保费48亿元,单月同比增长71.4%。扣除十二月保费,太保寿险、产险前十一个月保费收入分别增长39.9%和48.7%。

  个险新单保费全年累计同比增长17%左右。中国太保2010年以来总保费增长迅速,但高增速主要由银保带动,个险渠道保费增速一直较低。个险新单保费2010年一季度预计同比增长8%,四月份同比出现较大幅度下滑,前三季度累计同比增长11%,四季度增速提升,预计2010全年增长17%以上。中国太保个险新单增速高于中国人寿,但远低于中国平安。预计2011年太保寿险个险保费增长较为平稳,20%左右。

  银行渠道保费增长趋缓,预计全年同比增长60%左右,期缴和趸缴业务发展良好。银监会发布《关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知》,规范银保业务发展。通知禁止保险公司人员在银行网点驻点销售,每个银行网点合作的保险公司不超过3家。太保寿险的新单保费中来自银保渠道的占比70%,而银保新单保费中的期缴产品保费收入占到20%,两个比例均为上市公司中最高。该通知出台对2011年银保期缴产品销售和规模保费会产生一定负面影响,但银保业务利润率低,对新业务价值增长影响较小。

  产险保费增速仍高,预计未来将着力保费规模增长。太保产险2010年保费快速增长,高增速的原因有三:1)汽车销量的增长导致车险需求增加;2)保监会规范市场竞争,利好大型公司;3)北京、上海等地规范车险费率管理。产险严格监管的效果显现,太保产险前三季综合成本率92%-93%,为产险盈利水平最高。预计2011年太保产险将着力保费规模增长,盈利能力仍有提高空间。

  凯雷高价减持反映投资者对中国太保的一致看好。上周中国太保发布公告,凯雷1月10日减持中国太保4.15亿股,成交价格33.45港元/股。凯雷此前于2010年12月30日以每股31.15港元的价格减持2.16亿股。凯雷所持太保股份降至6.92亿股,占总股本由最初的15.39%降至8.05%。凯雷所出售股份中的1.98亿股由德国安联集团取得。

  2011年保险行业基本面平稳,而中国太保股价弹性好,产险盈利水平高,目前股价对应2011年新业务倍数仅8倍,维持“增持”评级

【责任编辑:郭睿思】

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