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美联储将实行量化宽松政策预期催升全球市场

http://stock.xinhua08.com/来源:银河证券2010年11月12日23:00

银河证券   2010-10-14 09:13:50 

  

  美联储将实行量化宽松政策预期催升全球市场

  一、市场回顾

  周三两市大盘基本以平盘开盘,之后全日大部分时间维持震荡走势,地产、银行明显走强,家电、水泥等板块也有较好表现,酿酒食品、医药等消费类品种,依然保持弱势,两市最终继续以阳线报收。两市交易量较上一交易日有所放大,个股涨跌比约为3:2。板块方面,电器、房地产涨幅居前,板块涨幅均在5%左右,智能电网、酿酒食品回落较多,板块跌幅在2%左右,位于涨跌幅榜末端。

  二、市场观察

  影响近期市场走势的因素主要有以下几点:

  1、新增外储创单月新高,快速增长可能包含着热钱加速流入的因素。中国人民银行昨日公布的数据显示,截至今年9月末,我国外汇储备余额为26483亿美元,较二季度末增加了1940亿美元,其中9月份单月外汇储备增加了1005亿美元,为有统计数据以来的最高值。有观点认为,,今年以来FDI保持稳定,贸易顺差也明显上升,但扣除这两项因素之后,仍有相当数量外汇储备来源得不到合理解释,这部分可能来源于两个方面:三季度欧元对美元大幅度升值,带来以美元计价的外汇储备数量增加;三季度跨境套利资金大笔进入我国境内。

  2、9月信贷增5955亿超预期,年内加息可能性不大。9月份人民币贷款增加5955亿元,超出市场预期。央行数据显示,9月末人民币贷款余额46.28万亿元,同比增长18.5%,比上月和上年末分别低0.1和13.2个百分点。前三季度人民币贷款增加6.3万亿元,同比少增2.36万亿元。有观点认为,随着四季度经济增速的放缓,预计今后几个月贷款增速将有所放缓。银河证券首席经济学家左晓蕾认为,随着信贷的增长,流动性随之增加,央行势必会进行调控,但在全球普遍关注汇率的背景下,年内加息的可能性很小。

  3、9月进口总值创新高,顺差环比下降创近5个月最低。海关总署发布的数据显示,9月我国出口1449.9亿美元,同比增长25.1%;进口1281.1亿美元,增长24.1%;贸易顺差168.8亿美元,环比减少15.7%,为近5个月的最低点。海关分析指出,9月进口环比增长7.4%,创下历史新高,而出口环比仅增长4.1%,致使9月当月顺差降低至近5个月的最低点。有观点认为,伴随内需进一步企稳回升,外需依然复苏乏力,贸易顺差可能继续缩窄,这可能有助于减轻人民币升值的外部压力。

  4、地方融资平台贷款清查结果出炉,两万亿元贷款存隐患。根据媒体报道,全国地方融资平台贷款清查基本结束。结果显示,截至6月末,地方融资平台贷款余额为7.66万亿元,其中发现有问题的地方融资平台贷款2万余笔,涉及贷款金额约2万亿元。依据清查结果,第一类能够依靠项目现金流偿还本息的融资平台贷款规模占全部贷款余额的24%;第二类是第一还款来源不足,必须依靠第二还款来源覆盖本息的贷款,有4万亿元左右,占比约50%;第三类贷款项目借款主体不合规,财政担保不合规,或本期偿还有严重风险,例如贷款挪用和贷款做资本金,占比约26%。有观点认为,地方融资平台的风险隐患主要集中于地方财政的代偿性风险。

  5、A股开户数小幅增长,持仓帐户处于历史高位。据中登公司最新披露的数据显示,2010年9月27日-9月30日当周,新增A股开户数为23.63万户,日均开户数为5.89万户,较前一周增长3.6%;新增B股开户数为862户,日均开户环比增长8.84%。A股持仓账户数为5415万户,逼近此前创出的5417万户的新高记录,较前一周增加1.4万户,A股帐户的持仓比例升至36.65%。

  6、周三外围市场普遍上涨,黄金价格再创历史新高。周三美国股市收高,美联储将采取新一轮宽松货币政策的讯号,使投资者情绪乐观,受中国商品进口额大幅攀升的消息推动,工业与原材料板块大幅攀升。道琼斯工业平均指数上涨75.68点,收于11,096.08点,涨幅0.69%。因预计美联储将实施进一步量化宽松措施来促进经济复苏,欧洲股市周三强劲攀升,泛欧道琼斯600指数上涨了1.4%,收报262.22点,银行、矿业与石油股领涨。纽约黄金期货价格上涨1.8%,收于每盎司1370.50美元,再创历史新高。原油期货价格上涨1.34美元,涨幅1.6%,收于每桶83.01美元。

  三、市场研判

  9月份单月外汇储备增加了1005亿美元,为有统计数据以来的最高值,快速增长可能包含着热钱加速流入的因素。9月信贷新增5955亿超预期,但年内加息可能性不大。周三外围市场普遍上涨,黄金价格再创历史新高。目前大盘继续保持强势,投资者信心明显增强,大盘后市走势继续乐观,建议后市对以银行、石化、航运等板块中低涨幅、低估值的“双低”品种保持关注。

【责任编辑:尹杨】

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