东百集团：目标价18.90元 增持评级

2010年09月27日 15:45 来源: 中国证券网

　　东百集团(600693):股权激励驱动未来业绩稳健增长

　　未来两年每年保持1-2家门店:2011年厦门奥特莱斯开业;2012年兰州项目开业。

　　股权激励成为未来增长驱动力:公司拟以股票期权1090万份,行权价格10.88元/股,发行股份占股本总额的3.176%,股权激励行权的业绩条件为2010年至2012年净利润年复合增长率不低于20%。

　　股权激励摊销费用总额为 5787万元,假设2010、2011、2012、2013年分别摊销元2769万元、1919万元、1021万元、79万元。预期2010-2012年净利润10139万元、17157万元、22951万元,每股收益0.38元、0.65元、0.87元,其中2011-2013年房地产占0.11 元。

　　公司作为福建地区商业龙头企业,在福州地区具有绝对比例的市场份额,未来在省内扩张空间较大,海西经济发展振兴也将推动百货零售业发展,为公司带来发展机遇,股权激励成为业绩增长驱动力。给予目标价18.90元,首次评级给予“增持”评级。