临近中秋假期还有3 个交易日，物价指数的持续走高使

　　作者:无

　　来源: 东北证券

　　时间: 2010-09-17 08:57

　　周四市场延续上日调整势头继续震荡下行,农业银行首度击穿发行价格对市场人气造成负面影响,盘中个股大面积下跌,恐慌盘呈现流出迹象。两市成交金额减少近一成。农行股价击穿固守多日的发行价对市场信心造成重大打击。昨日有媒体对部分机构护盘农行股价,可变相获得农业银行补贴进行报道,如此情况属实则具有内幕交易和操纵市场之嫌。此篇报道一出农行股价应声破发,暂且不论报道的真实性,但是护盘资金撤离却是不争的事实。受到管理层提高资本充足率预期影响,以浦发银行、交通银行为首的银行股形成破位走势。不过虽然新的巴塞尔协议提高资本充足率比例限制,但是为时8 年的过渡期为银行调整留出了充裕的时间,加之国内银行现行要求高于协议限制,同时央行于周四凌晨对提高大型银行资本充足率传闻进行了辟谣,我们认为银行股短期或有反弹。此外银行AH 股高企的折价空间也不支持银行股价快速下行。但是需要注意的是,农行以其撬动股指的杠杆性质和较低的市场价格有望成为空方打压市场的工具,借助压低股指造成投资者恐慌。从资金层面上分析,未来市场的流动性是值得关注的重要问题。国家加大对4 万亿投资的落实情况调查,在一定程度上固化住资金的流动性。高涨不下的CPI 数据和去年短期贷款临近回收期的事实从另一方面预示着四季度流动性并不乐观。而银行大量融资和解禁股上市则在抽离有限的市场资金。我们之前多次提出日间沪市成交量低于1800亿则难以站稳2710点技术关口。资金的不足使得大盘陷入久盘必跌的魔咒。技术面上,持续三连阴走势短期内突破多条均线,30 日均线的击穿使得走势更加扑朔迷离,60 日均线系统成为后期抵抗的主力。从图形上分析,三角形整理态势在周四选择向下破位,短期内或有反抽出现,但是大的趋势已经走坏。对于后市,临近中秋假期还有3 个交易日,物价指数的持续走高使投资者对假期内或有利空消息出台心存担忧,在持币过节心态占据市场主流之际股指难有良好表现。操作建议上维持2 成仓位不变。